海航若出售希尔顿股份将带来哪些连锁反应？

　　虽然海航将于何时出售希尔顿股份或将其持股出售给谁的问题，目前则还不明朗，但希尔顿下一步如何走却依然令人好奇。

　　希尔顿传言股份即将被出售

　　在今年3月份，海航集团出售了所持酒店集团Park Hotels & Resorts和希尔顿分时度假酒店集团的25%股份。在海航集团在公开市场上出售这两家公司的股份时，这两笔股份的总价值为25亿美元。

　　而最近据路透社报道，海航集团计划出售该集团所持希尔顿酒店集团的全部或部分持股，这凸显了该集团所面临的剥离资产和解决现金短缺问题的需求。

　　这项交易是在美国证券交易委员会周四收到的一份监管文件中披露的，此前海航集团在大约一年半以前以65亿美元左右的价格收购了希尔顿的25%股权，从而成为了后者的最大股东。目前，海航集团则持有希尔顿的26.1%股权，总价值为63亿美元。

　　另外，在收购希尔顿的股权时，海航集团也动用了一笔贷款。据美国证券交易委员会在2017年12月份收到的一份监管文件显示，海航集团已将用于收购希尔顿股份的贷款金额从此前的30亿美元提高到了35亿美元，贷方则是摩根大通、瑞士信贷集团、德意志银行和瑞士银行集团。

　　就海航集团将于何时出售希尔顿股份或将其持股出售给谁的问题，目前则还不明朗。另外，现在也还不知道海航集团将剥离价值多少的希尔顿持股。

　　据美国证券交易委员会在2016年10月份收到的一份监管文件显示，如果海航集团在持股的头两年时间里出售希尔顿的股份，那么该集团在出售持股的问题上将面临一些限制，其中包括需要获得希尔顿董事会多数成员的批准等。

　　这对希尔顿意味着什么?

　　希尔顿的证券交易委员会提交的文件中，详细说明了海航出售其股票的意图，并指出，该股将在一个或多个公开募股中进行，这将取决于市场状况。

　　分析师对股票出售的看法是积极的。

　　Robert W. Baird & Co.的资深研究分析师Michael Bellisario在一份关于希尔顿股票出售的报告中写道:“海航大约26%的持股比例使投资者对海航业务的健康状况产生了不确定性。”

　　“海航在希尔顿的投资是希尔顿股价低于其主要竞争对手希尔顿的‘主要原因’”，他补充道，“我们将把海航的退出视为股票和估值的利好因素。”

　　希尔顿的股票价格目前保持稳定，4月5日中午，在海航宣布出售希尔顿股份的消息传出的几个小时后，希尔顿股价在每股78美元左右，上涨1.3%。4月4日的收盘价为78.03美元。在过去的一年里，希尔顿的股价在去年上涨了38%。

　　Bellisario还指出，增加10亿美元的股票回购可能也会对希尔顿的每股收益增加约2%。

　　“消息公布后，希尔顿股价没有下跌反而上涨，这说明投资者不仅期待此事发生，而且还支持尽快处理掉潜在的威胁，好像急于撕掉创可贴一样，”瑞穗证券美国公司地产股权资本市场主管J.T.Deignan说。

　　希尔顿女发言人Meg Ryan对此事不予置评，因为这是海航集团，而不是希尔顿提交的资料。

　　虽然希尔顿方面并没有表态，但是从各方的观点，我们也能窥得一二。

　　谁将接手希尔顿?

　　海航出售希尔顿之后，谁会接手这些股份呢?外界也有不少猜疑。

　　第一种猜想是，另一家中国公司可能表示有意收购海航的希尔顿股份，另一个可能，是其他酒店集团，例如黑石集团，将会再一次投资。

　　黑石集团不是第一次通过收购酒店获得更多机会与盈利，早在2007年7月初，黑石宣布以260亿美元收购希尔顿所有股份，成为原希尔顿旗下2800家酒店的新主人。而希尔顿上市后，黑石的投资回报率超过了2.5倍。黑石全球房地产业务主管Jonathan Gray曾负责此桩投资交易。毫无疑问，这位高管与中国、中东以及其他国家那些可能对私人产权感兴趣的金主有密切的接触。

　　带来的连锁反应

　　海航集团在全球各地的旅游和酒店集团都有多项投资，其中包括卡尔森酒店、红狮酒店、NH酒店和海南航空。

　　很显然，不仅是在希尔顿，全球各地的旅游公司也会因为海航而产生行业连锁反应。对于一些公司来说，海航剥离其股份可能是一件好事。

　　周四，Skift网站与红狮酒店集团首席执行官Greg Mount和首席财务官Doug Ludwig进行了交谈，后者证实海航已要求红狮登记其股票出售。海航集团拥有超过300万的红狮股票，价值约为3000万美元。

　　Ludwig说：“这是一个有意义的数字，虽然这可能是他们所拥有的住宿领域的最小投资。”

　　“当他们选择将自己的股票出售给市场时，我们认为这对我们的股票是有利的，”Ludwig补充说，“现在，所有人都在等着他们出售我们的股份。当他们真的选择这样做的时候，他们的股票将会属于我们现有的股东。它将释放我们股票的交易活动，在那里我们将达到更高的水平……我们将其视为一种积极而非消极的态度。”