连续三年巨亏 软银华住为何还大笔投资这家酒店预订平台？

　　9月13日，在中国拥有3541家酒店的华住酒店集团宣布战略投资印度经济型酒店在线预订平台OYO Rooms 1000万美元。就在上周，这一平台刚刚完成由日本软银集团旗下的软银远景基金（Softbank Vision Fund）领投的2.5亿美元融资。Crunchbase资料库显示，截至目前OYO Rooms已公开的融资金额高达4.5亿美元。

　　这些融资将用于在印度竞争比较激烈的酒店聚合品牌营销市场及为之前无品牌及独立经济型酒店创建统一标准服务。

　　华住酒店旗下包括禧玥、漫心、全季等品牌，就市值而言，华住已是世界十大酒店集团之一，其当前市值约为78.7亿美元。

　　华住对OYO的投资包括双方签署《谅解备忘录》中OYO提及的成立战略联盟的计划。尽管双方并没有公布相关细节，但双方可能会在酒店库存安排方面加强合作。

　　协议还提到，OYO未来可能会与华住在客户忠诚度计划方面展开合作。这一合作计划不禁业内人士浮想联翩，毕竟目前法国雅高酒店集团持有华住10%股份，双方已在2016年已达成协议，可以使用一方会员积分换取另一方提供的会员服务。

　　目前，总部位于德里的OYO Rooms是聚合规模较小及无品牌经济型酒店的在线预订平台，这些酒店在承诺使用OYO统一标准的前提下可利用其品牌为客人提供服务。

　　挑战全球现有商业模式，曾被批为“庞氏骗局”

　　一年前，有批评人士曾指出，OYO公司的运营模式基本上就是个“庞氏骗局”。理由之一就是，OYO使用融得的资金去酒店购买客房间夜，不管最终有没有把这些间夜卖给真实客人，它都会把这部分预订量作为自己业务增长的证据，公司实现增长后，再以此去吸引更多的融资。

　　这些指控明显站不住脚。公司对此批评人士的回应是，购买客房间夜占公司总业务比例不足3%。此外，公司还暗示，这种做法在行业内并非OYO一家独创，其他公司比如HotelTonight也做过类似的事情。

　　据其他批评人士及竞争对手推测，OYO成本与营收差距之大很危险。对此公司回应表示，公司复杂的业务模式经常被人误解，因为它没有效仿全球现有的任何模式。

　　印度企业事务部尚未公布OYO Rooms 2016财年全年报表，不过，该公司已提交截至2016年3月底的财务指标。

　　OYO已提交财务报表显示，从2015年1月到2016年3月底，OYO亏损7740万美元（约合49.6亿卢比）。相比之下，公司在此期间实现营收500万美元（约合3.2亿卢比）。

　　在此期间的亏损金额是去年同一时期亏损金额的25倍左右。相关财务资料显示，从2014年到2015年3月底，OYO亏损312万美元（约合2亿卢比）。

　　2017年7月，OYO曾在公司博客上透露了最新的部分财务数据。根据这些未经审计的数字，在过去的一年里OYO的营收增长已超过一倍。

　　公司表示，从2016年1月到2017年3月底的15个月里，公司共亏损5070万美元（约合32.5亿卢比）。也就是说，与上一阶段的15个月相比，公司亏损下降三分之一。

　　虽然OYO并没有公布其在此期间的营收状况，从公布的财务数据可以推测出，OYO在多条业务线上的成本与营收的差距仍然很大。

　　不过，从积极的一面看，公司表示最近每项交易的平均利润率已超过15%。

　　印度经济型酒店分销领域竞争激烈

　　OYO在印度本土面临来自强大对手的竞争。9月7日，经济型酒店聚合平台开创者Treebo获得3400美元C轮融资，此轮融资由香港的对冲基金Ward Ferry Management和Karst Peak Capital领投，全球顶级风险投资公司Accel和高盛集团支持的FabHotels也参与投资，该经济型酒店7月获得由两大投资机构领投的2500万美元B轮融资。

　　此外，面对OYO Rooms、Treebo、FabHotels等经济型酒店预订平台的竞争压力，印度最大OTA也在加大自身在品牌网络建设方面的投资力度。MakeMyTrip印度CEO Rajesh Magow表示，公司计划利用品牌整体影响力，推出不同于目前经济型酒店细分领域的分销模式，加大对这个领域投资力度，与OYO Rooms等对手展开激烈竞争。上个月，由于佣金比例未能与MakeMyTrip达成一致，尽管MakeMyTrip和Ibibo两大平台能够为Treebo提供12%的总预订量，Treebo已经撤出从这两个平台上分销的250多家酒店，印度经济型酒店分销平台之间的竞争略见一斑。

　　而OYO在印度逐渐成为人们喜欢使用的品牌，公司表示在关键业务方面已取得很大进步。在过去的一年里，入住OYO酒店的客户满意度已提升一倍多。OYO引用经常使用的客户满意度指标net promoter score称，大约42%的客户愿意将其服务推荐给其他人。

　　日本软银集团通过旗下软银远景基金领投OYO Rooms，事实上，软银已在印度投资数十亿美元，投资的企业包括印度电商Flipkart、OYO Rooms、印度支付宝Paytm等，不过，这些投资有赚也有赔。

　　软银集团为何如此看中OYO Rooms

　　软银表示，选择投资OYO Rooms的原因是，OYO不仅想成为业主的改造者和营销代理，它还把服务拓展至其他领域，比如帮助业务运营物业、推出联合办公空间服务等。通过提供这些服务，OYO把自己定位为“印度有产阶段的资产管理工具”。

　　另一方面，软银对OYO通过分销渠道吸引到公司网站及APP的直营业务甚是看好，这个比例甚至达到98%——听起来似乎不可信。比如，在最近随意抽查的一晚，Booking.com仅在德里就有OYO 99家酒店。即便这个数字被严重高估，不可忽视的事实是，OYO已经打造出自己的独特品牌形象，不再像其他同行那样严重依赖成本比较高的分销商。

　　很明显，通过领投OYO最近一轮2.5亿美元融资，软银分析师对OYO未来的发展前景充满信心。

　　对于2.5亿美元巨额融资的使用，OYO Rooms创始人兼CEO Ritesh Agarwal在一次采访中表示，公司计划升级软件技术，提升减少移动用户交易时间等具体指标上。

　　Agarwal还表示，公司计划把这种经济型酒店品牌聚合模式应用到东南亚市场（目前，除印度外，它还在尼泊尔和马拉西亚运营业务）。此外，他还想把业务布局到除经济型酒店品牌聚合主营业务之外的其他领域。

　　不过，对于任何一个像OYO这样的公司，不是所有的投资者都会自始至终选择支持。2012年投资OYO的Anirudh Damani后来选择退出，发表公开声明送上美好祝愿。此外，早期投资者DSG 消费者投资合伙人投资机构后来也选择部分退出。