鸥翎投资出手蚂蜂窝、同程艺龙后 还有谁会入其眼?

        2016年初成立的鸥翎投资刚诞生就引起了不小的关注，创立者除了张弛、江天一两位旅游行业的资深投资者，这家私募基金的主要成员还有携程创始人梁建章、铂涛董事长郑南雁这样行业重量级人物。

　　这两年资本寒冬，旅游业也鲜有大规模投融资消息。但鸥翎成立后，已经参与了蚂蜂窝1.33亿美元D轮融资，随后又促成了同程和艺龙的合并。目前，鸥翎投了8家公司，预计到春节前将达到10家，投资目标基本是细分领域排名靠前的公司。

　　1月30日，鸥翎投资联席董事长张弛以联合创始人、合伙人江天一接受记者采访，他们谈到了最近几项投资背后的想法，以及对目前旅游行业趋势的判断。

　　同程艺龙在交叉销售上有协同作用 OTA流量之争白热化

　　原本同程旅游在去年实现了规模化盈利，按照自己的节奏稳步发展，而在去年底却突然宣布旗下同程网络与艺龙旅行网合并为“同程艺龙”，腾讯、携程成为新公司的主要战略大股东。

　　江天一告诉新闻记者，由于艺龙私有化之前的控股股东是美国公司Expedia，在中国“不够接地气，不够狼性”，私有化后，腾讯和携程对艺龙进行了调整。并且，同程和艺龙产品互补，同程的主要业务在火车票、机票等，而艺龙重点是酒店，两者合并，可以在交叉销售上产生协同作用。

　　“这点实际上很关键。对同程来说，它可以通过自己的业务把机票、火车票的量做上去。但在全球范围来看，实际上酒店是OTA很重要的一块收入来源。当有客人订了机票、火车票后，如果能对酒店的产品进行比较好的交叉销售，就会有非常大的利润空间。”江天一谈到。

　　同程网络与艺龙合并后，携程将在供应链资源上提供支持，而腾讯将在微信流量资源上助力同程艺龙。同程和艺龙分别拥有微信钱包中机票火车票，和酒店预订入口，面对具有流量优势的飞猪、美团旅行，掌握微信流量入口也至关重要。

　　“在OTA行业里面，我认为流量和供应链，以及服务缺一不可。”张弛说，“即便是全球最大的OTA Priceline，对它来说最大的成本支出也是在获取流量上。不同口径的计算结果不太一样，但粗略计算，每一个酒店订单大约1/3的收入用来购买流量。而在互联网环境，流量肯定是第一位的。”

　　蚂蜂窝将优化供应链 鸥翎看重内容变现的商业模式

　　去年12月12日，以旅游攻略社区起家的蚂蜂窝宣布完成D轮融资，鸥翎投资联合泛大西洋投资集团、淡马锡等国际资本共同以1.33亿美元投资蚂蜂窝，表现出资本对这家内容创业企业变现能力的信心。

　　“过去蚂蜂窝把最好的内容聚集到一个平台，用最好的方式呈现给中国不断增加的自由行游客，随后又重点搭建交易的闭环。”江天一说，“我觉得在蚂蜂窝融资完成后，接下来的重点之一一定是供应链的进一步优化和用户体验的进一步提升。”

　　蚂蜂窝模式也体现了鸥翎资本最近的一类投资思路：通过优质内容聚集一批特定的消费人群，主要是仍在壮大的城市中产阶级，然后以公司品牌为背书，销售衍生产品，“贩卖生活方式”。例如鸥翎投资的视频团队“一条”，制作文化生活类的短视频，平台有几千万中产粉丝，同时做电商，开办生活馆，单月收入超过一亿。或者是鸥翎最近投资的合纵文化，旗下的胡桃里品牌则是把现场音乐演出和餐饮、酒吧结合。

　　“目前很多人都希望通过一些内容、价值观，将不同种类的人群细分、汇集，这是个挺有意思的现象。不过做这些内容的大多都不是商人，而是文化人。”江天一说，“但我们也发现其中一部分文化人的商业精神在逐步兴盛，我们希望从中找出可实行的商业化模式。”

　　江天一谈到，针对这两类内容变现的商业模式，他们看中的团队素质，一是创办者是产品型人才，有把产品做到极致的热情，在产品没有完善之前，不应过于追求规模;同时也需要“既是文化人又是商人”，具备文化和商业头脑。

　　在线旅游还有创新余地吗?

　　在携程逐步收编了去哪儿网、艺龙、同程之后，在线旅游行业似乎已经发展到了一个相对稳定的阶段，与阿里的飞猪，面面俱到的美团，形成三足鼎立局面，很难想象会有新的创业企业崛起的机会。

　　而江天一认为，每个细分行业会不断出现新的模式，新的产品，有性价比更好的产品和能更好解决供应链及渠道的手段，这些都是可以关注和投资的领域。

　　“旅游本身有很多子行业，例如大交通、小交通、酒店、民宿、共享住宿，目的地服务、景区景点，而在整个旅游过程中，又包含购物、餐饮、娱乐、免税退税、金融保险等，产业链非常长。在旅游业增长的大背景下，每个细分的增长都非常快。”江天一说。

　　“过去几年中国每年旅游产业的增长速度都是GDP增长的数倍。”江天一对界面新闻表示，标品之外的旅游产品模式，性价比更好的产品， 供应链的每个环节，加上人工智能的应用，这些方面都会有很多创新机会。