特色酒店集团：洲际酒店集团（下）

四、财务分析

1、合并报表

从洲际公司的合并财务报表中我们能够看到，在2008-2009年金融危机期间，洲际酒店的收入减少18.9%至15.38亿美元，除去非常规项目前的营业利润减少33.9%至3.63亿美元。这是由于酒店服务业是典型的顺经济周期行业，当世界经济从危机中慢慢走出来时，该公司的收入也实现了稳步的回升。

报表中给出的2009年利润大幅下滑的主要原因是：营业收入的减少以及高达3.73亿美元的非常规项目支出，其中两笔大额的支出是：9100万美元费用：由两项组成：与一个美国酒店主之间的管理合同中所包含的业绩保证会涉及一项达6500万美元不可避免成本;一项2600万的存款减值(在该管理合同期间不可回收)。1.97亿美元非现金减值费用，以反映2009年较差的贸易环境。

2、业绩分析

IHG在2011年实现了8.6%的收入增长，营业利润(扣除特殊项目前)也实现了25.9%的增长，随着世界经济，尤其是美国经济从金融危机的漩涡中慢慢好转起来，IHG的业绩也跟随着整体经济实现了好转，这说明IHG集团具有强大的复苏能力，金融危机过程中收入的下降是行业整个的风险，而非其特有风险。从下表的数据中我们看出，四个区域的销售收入相对于2010年都有增长，大中华区的收入更是实现了15.2%的增长，这与其全球策略是分不开的。四个地区税前利润实现了更大幅度的增长(相对于收入而言)。